股票配资合同 ,供给充足需求弱,食用油价格凭什么上涨?
2024-09-06 【 字体:大 中 小 】
股票配资合同 ,供给充足需求弱,食用油价格凭什么上涨?
华安期货
尽管春节期间有多份重磅报告以及政策新闻搅乱外盘市场,但这些波谲云诡对节后的食用油市场影响有限,豆棕菜油在小幅反弹之后又呈震荡回落态势。这样的表现也充分反映了油脂基本面较春节之前并未有显著改变,供给宽松、需求偏弱依旧是主旋律。
豆油供应压力不减
CBOT大豆主力合约05自去年十一月中旬就开始了无比流畅的下跌,目前已自高点1419.74美分/蒲式耳跌去20%。
咨询机构Patria Agronegocios上周五表示,2023/24年度巴西农户的大豆收割工作完成38.03%,去年同期为34.51%。在巴西顺利收获大豆的同时,阿根廷局部产区缺乏降水的现况依旧无法撼动丰产的强预期:布宜诺斯艾利斯谷物交易所在一份报告中称,截至2月21日当周,阿根廷2023/24年度大豆作物生长优良率为31%,较前一周持平,远胜于去年同期的2%。
在全球大豆供应转向宽松的格局下,进口端成本随着CBOT大豆而下跌,但国内一季度进口大豆到港量偏低。钢联数据统计,3月我国进口大豆数量约550万吨(去年为685.3)。即便如此,我国进口大豆的港口库存依旧处于同期高位。经历春节的集中停机之后,节后油厂开机率逐步回升,将有效增加豆油的供应。截至2月16日,全国重点地区豆油商业库存91.4万吨,环比节前增加1.05万吨,增幅1.13%。
全国重点油厂豆油库存统计(万吨)
(数据来源:钢联数据)
在节后集中补库之后,各地区豆油基差呈走弱态势,以华东地区为例,节后第一周基差从660-700元/吨降至600-650元/吨,而接下来的两个月处于油脂的传统消费淡季,预计豆油仍将以累库为主,价格支撑较弱。
菜油存在不确定性
去年我国巨量购买进口菜籽,是造成菜油长达七个月(可能更久)下跌的主要原因,近期由于榨利好转,油厂新增买船也打压菜油价格。钢联数据统计,截止2月16日,沿海地区主要油厂菜籽库存为44.4万吨,较节前增加11.65万吨。庞大的菜籽压力持续利空菜油价格。
不过当前菜油市场有两点值得注意:
第一,由于豆菜、菜棕价差处于偏低,甚至倒挂的情况,菜油相对于竞品油脂更具性价比,尽管进口菜籽库存压力庞大,但菜油库存在近三个月中却持续下降,反映下游提货尚可,未来菜油去库会有阻力,但过低的价差也令菜油的需求值得期待。
华东地区四豆、四菜、24度棕油现货价差(元/吨)
(数据来源:同花顺)
第二,本轮寒潮带来的影响不可忽略,两湖地区产量占三分之一以上,当地油菜正值抽薹期,冻雨和降雪对油菜会造成损伤并易感染病菌,是否会出现实质减产需结合开花期的表现。
菜油基本面偏弱的事实难改,但菜油去库、国产菜籽潜在的减产风险却也能为菜油提供一定支撑。
棕榈油是中流砥柱
目前棕榈油仍处于减产周期,按照季节性规律,随着气温回升,三月开始东南亚棕榈油将进入增产周期,但今年的斋月自三月上旬开始,一般斋月内马来和印尼的劳工数量将会显著减少,导致棕榈油产量下降,因而棕榈油的减产或将持续至四月份。
马来西亚官方月报数据显示1月底马棕油库存为201.98万吨,尽管处于历史同期偏高水平,但在减产背景下库存大概率继续下降,叠加近期马币贬值,利于马来西亚棕榈油出口,使棕榈油的基本面要明显好于豆菜油,我们看到近期马棕油的走势要明显强于CBOT豆油以及ICE菜籽。
由于我国棕榈油的消费以24度为主,在国内大面积降温的冬季中,棕榈油的消费较为清淡。但此前因进口利润较差,国内近月买船数量偏少,国内港口棕榈油库存整体呈下降趋势。
棕榈油季节性库存(万吨)
(数据来源:钢联数据)
不过当前无论是国内还是国际,豆棕油价差都出现倒挂迹象,削弱了棕榈油的竞争优势,在一定程度上将限制上方价格空间。
华安期货 投资咨询业务资格 证监许可[2011]1776
何濛 高级分析师
从业/投资咨询证号:F3033829/Z0014543
审核:夏雨辰 F3031745/Z0014542
复核:闫丰 F0251054/Z0001643
免责声明:本报告中的信息均来源于公开可获得资料,华安期货投资咨询部力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。
]article_adlist--> 股票配资合同配资炒股新手入门
股票配资怎么配股票配资门户配资炒股哪家好专业的股票配资平台 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障
炒股配资安全专业在线股票配资网
股票配资入门配资优秀股票配资网站
海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP
责任编辑:戴明 SF006
猜你喜欢
美国银行:一些系统性基金正在削减美股多头头寸
国联水产:第六届董事会换届 开启预制菜高质量发展新征程
2020年百亿私募机构有哪些?最新百亿私募管理人名单大全
天治量化核心精选混合A基金经理变动:增聘李申为基金经理
,比特币时隔28个月再度突破60000美元 2月涨幅达40%
2024年1月29日天长市永福农副产品批发市场价格行情
一嗨租车:助推自驾+文旅产业繁荣发展
异动快报:永悦科技(603879)3月8日10点41分触及涨停板
中国女曲晋级前景被看好
听花酒被央视点名,今夜,5万多股民难眠
迪普科技(300768SZ):积极探索在算力网络等新业务场景的应用
远光软件(002063SZ):与海思目前暂无合作
4月8日深市创业板活跃股公开信息
有一种信任叫quattro 新奥迪Q7极境之旅深度体验
2020年百亿私募机构有哪些?最新百亿私募管理人名单大全
老“人气王”再获3连板!算力概念行情引燃,产业链景气高涨,这些方向或率先受益
392张车票,找奥运冠军报销?网友泪目……
联科科技最新公告:股东解散清算并将持有的公司股份非交易过户给其全体合伙人
小牛电动高端化转型遇阻,一季度亏损5480万,股价跌超10%
消息称谷歌豪掷25亿美元收购AI独角兽CharacterAI,创始人率团队“卖身大厂”